最近一段时间，大家都在寻找下一个赛道的十倍股。比如，新能源大爆发的时候，阳光电源涨了近十倍；算力硬件大爆发的时候，这两年以易中天为代表的光模块公司，涨幅都超过了十倍；而我认为，下一个最有可能诞生十倍大牛股的赛道，当属创新药了。毕竟，这个领域也是要政策有政策，要业绩有业绩，而且也初步具备了出海赚钱的能力。
据数据统计，2026年一季度对外授权（BD）金额超600亿美元、已经接近了2025年全年的总量！
而周末，经复盘发现，目前创新药行业中，有9家公司的年报业绩增速都超过了1倍，堪称业绩高增长的典范。具体什么情况，我们来盘点一下。看看它们有没有可能成为未来十倍股的潜力。
第一家，三生国健
公司是国内自身免疫疾病单抗药物龙头，核心产品益赛普为国内首个上市的TNF-α抑制剂，在类风湿关节炎等领域市占率领先，商业化与临床经验成熟。
2025年，公司营收41.99亿，同比大增251.81%；实现净利润28.99亿，同比增长311.49%，实现扣非净利润27.66亿，更是同比大增1024.98%！
值得注意的是，公司2025年研发费用为4.35亿，同比增长22.01%，约占总营收的10%；虽然占比大幅下降，则主要还是因为公司营收在25年增长太快了。
第二家，诺诚健华
公司是国内肿瘤与自身免疫小分子创新药龙头，核心产品奥布替尼为优质BTK抑制剂，在淋巴瘤领域竞争力突出。2025年，公司实现营收23.75亿元，同比增长135.27%；净利润6.42亿元，同比大增245.81%；扣非净利润5.53亿，同比大增225.71%！
25年，公司研发费用约9.52亿，同比增长了16.82%，占总营收的40%左右，远高于创新药行业平均。
第三家，荣昌生物
公司是国内ADC药物绝对龙头，维迪西妥单抗为全球首个HER2ADC药物，技术平台领先。2025年营收32.51亿，同比增长89.36%，实现净利润7.10亿，同比增长148.33%；实现扣非净利润6767.55万，同比增长104.49%。
25年，公司研发费用12.19亿，同比下滑了20.85%，但仍占营收的37.5%，处于行业的极高水平。
第四家，微芯生物
公司是国内原创新药标杆企业，核心产品西达本胺为全球首个亚型选择性HDAC抑制剂，在血液瘤领域具备独家优势。2025年营收9.1亿元，同比增长38.32%；净利润5095.92万元，同比增长144.48%；扣非净利润3817.98万，同比增长118.60%。
在研发费用方面，公司25年的研发费用为2.22亿，同比微增3.80%，但占总营收的24.4%，这个研发占比确实不算低，公司能在投入大量研发的情况下，还能实现盈利，确实也不容易。
第五家，博腾股份
公司是国内创新药CDMO龙头，专注小分子创新药中间体与原料药，服务全球Top药企，全球竞争力与客户壁垒深厚。2025年，公司实现营收34.20亿，同比增长13.54%；实现净利润9633.99万，同比增长133.48%；实现扣非净利润5876.72万，同比增长121.59%。
25年，公司的研发费用为2.68亿，同比下滑了20.95%，占总营收的7.82%！
第六家，力生制药
公司是老牌化学仿制药企业，缬沙坦、硝苯地平等降压药在基层与院外市场稳定，产品性价比与渠道优势明显。2025年。公司实现营收13.92亿，同比增长4.18%，实现净利润4.16亿，同比增长125.59%，实现扣非净利润1.69亿，也同比大增了63.62%。
25年，公司的研发费用为1.15亿，同比下滑了8.97%，但仍占营收的8.28%！说实话，这个研发占比，还是不低的。
第七家，赛升药业
公司是生物药细分领域龙头，专注神经、肿瘤领域活性多肽药物，核心品种市占率稳定，同时布局创新药与投资业务。2025年，公司实现营收4.05亿，同比下滑2.82%，实现净利润1457.10万，同比大增121.16%，不过，扣非净利润却仍亏损-2699.04万，同比大幅下滑329.51%！
25年，公司研发费用为6951.27万，同比大幅增长50.41%，但占总营收的17.2%！这个研发占比，还是比较高的。
第八家，泰格医药
公司是国内临床CRO绝对龙头，覆盖临床试验全流程，服务全球药企，国内市占率领先，国际化布局完善。2025年营收68.33亿元，同比增长3.48%；净利润8.88亿元，同比增长119.15%；扣非净利润3.55亿，却同比大幅下降58.47%。
在研发方面，2025年，公司研发费用为2.58亿，同比增长了8.08%，不过仅占总营收的3.77%！说实话，这个研发比例在创新药中，并不算很出色。
第九家，药明康德
公司是全球CXO绝对龙头，覆盖药物研发全流程，服务全球几乎所有Top药企，规模、技术与客户壁垒全球领先。2025年，公司实现营收454.56亿，同比增长15.84%，实现净利润191.51亿，同比增长102.65%，实现扣非净利润132.41亿，同比增长32.56%。
在研发方面，公司研发费用为11.19亿，同比下滑了9.61%，研发费用营收占比也仅为2.46%！
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