美林资管海外巨头库存告急，长鑫科技释放景气信号，存储反复活跃！机构：逢低布局

　　存储短缺仍在持续，韩国券商KB Securities在周一发布的报告中指出，随着人工智能基础设施投资以前所未有的速度扩张，存储芯片市场正面临严重的供应短缺，三星电子与SK海力士当前存储芯片库存已不足10天供应量，明年实际可售供应或将明显不足。且由于晶圆产能有限，HBM4全面量产势必会减少传统DRAM的可用产能。KB Securities预计，明年DRAM和NAND需求将因此超过供应10个百分点以上。

　　与此同时，国产DRAM龙头长鑫科技在中报业绩说明会上表示，2026年下半年，全球DRAM产品供给紧缺格局将延续。Counterpoint Research报告显示，长鑫科技2026年第二季度全球DRAM营收市占率已从去年同期的4%提升至10%，稳居全球第四。长鑫科技还表示，重点聚焦国产供应链的开发与验证，有效带动半导体设备等产业链核心环节的协同发展。

　　瑞银判断，全球DRAM供给短缺至少延续至2028年第二季度。美国银行预计9月DRAM现货价格仍有10%至20%的上涨空间。

　　今日盘面，继前一日反弹，科创芯片震荡盘整，同类费率较低*的科创芯片ETF华宝（589190）标的指数早盘低开下探，一度跌近2%，后拉升翻红，震荡回落现跌0.98%。芯原股份、聚辰股份、普冉股份等逆市飘红。

　　东海证券表示，OpenAI发布GPT-6Astra，核心能力区别于传统对话生成，更聚焦自主执行，编程与网络安全能力同步升级。半导体需求在AI驱动下相对火热，且供给端产能布局缓慢，高景气度或继续持续。建议逢低关注AI算力、存储、光芯片等产业链环节，同时关注半导体设备、零部件、材料、先进封装及模拟等国产替代方向的机遇。

　　含存量近50%*！科创芯片ETF华宝（589190）被动跟踪上证科创板芯片指数，覆盖芯片产业链核心环节，重仓存储、半导体设备材料等核心环节，能够较好地映射 AI 算力基础设施持续升级所带来的产业发展趋势，进攻性强，20CM高弹性。场外投资者可以关注联接基金021225。

　　数据来源：沪深交易所等。

　　注1：存储芯片含量是指科创芯片ETF华宝（589190）标的指数成分股中，是存储芯片指数（980138.CNI）成份股的合计权重，截至8月31日，该数据为49.25%。

　　注2：公开数据显示，科创芯片ETF华宝（589190）管理费0.3%，托管费率0.08%，综合费率0.38%，在同标的指数ETF中费率较低。

　　机构观点来源：东海证券20260907《OpenAI发布GPT-6Astra，博通大幅上调AI芯片收入预期》。

　　ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝上证科创板芯片ETF联接A申购费率（前收费）为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.2%，100万元以下时0.5%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%。华宝上证科创板芯片ETF联接C不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.2%。

　　风险提示：科创芯片ETF华宝（589190）及其联接基金被动跟踪上证科创板芯片指数，该指数基日为2019.12.31，发布日期为2022.6.13。上证科创板芯片指数近5个完整年度涨跌幅为2021年 6.87%，2022年 -33.69%，2023年 7.26%，2024年 34.52%，2025年 61.33%。上证科创板芯片指数近5个完整年度波动率为2021年 34.32%，2022年 36.60%，2023年 28.64%，2024年 44.67%，2025年 34.34% 。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本产品由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金管理人评估的该基金风险评级为R4-中高风险，适合适当性评级C4及以上投资者。基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现保证。基金过往业绩不预示其未来表现，基金有风险，投资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金有风险，投资须谨慎。

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